鄙人圖中的回測結果可看出，在與創一年新高動能因子結合後，豈論是司理人持股比率因子照舊月增率因子均有光鮮明顯提升，年化酬勞率提升了一倍，積累報酬率更提高了三到四倍。顯示出在承擔滑價本錢、買賣手續費和買賣限制後，複合因子投組仍能賺取遠勝大盤的逾額報酬，但主要歸功於使用動能因子對內部人持股比因子進行再優化。
但年化波動度卻無明顯提升，乃至比原先單因子時還有所下降，均明顯優於單因子時的表現。(2) 因子投組回測
符合前述假定一，內部人持股比越高的股票，代表其資訊差錯稱的情形越嚴重，動能因子越能賺取顯著的正報答。在內部人持股比月增率因子中，也是以經理人顯露為最好，為全複合因子投組中浮現最好的組合。研究後果顯示，在純真買進高內部人持股比與高動能因子的複合投組中，以經理人持股比浮現為最好。同時也是三種月增率因子中最合適假定二的投組，即對於內部人持股比月增率越高的股票，其公司內部人正善用資訊優勢進行交易的可能性越高，則待外部投資人接收該資訊進行模仿與跟從後，短時間內輕易呈現股價連續性的現象，從而使動能因子可賺取更為顯著的正酬勞。
(3) 因子投組Zipline-tej回測
本研究進一步針對前述單因子與複合因子投組進行摹擬市場回測，主要是闡明因子投組在市場長進出的績效施展闡發，在承當了滑價本錢、生意業務手續費與買賣限制後是不是還能賺取明顯的正報酬。
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